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21世纪经济报导记者 唐唯珂 报导
港股生物医药企业递表的热度仍在延续。
2025年12月21日，吉因加科技（绍兴）股分有限公司正式向香港联交所递交招股阐明书，拟登岸香港主板，建银国际、民银本钱担当联席保荐人。公然资料显示，吉因加专注于 AI 驱动的多组学技能，将 AI 能力深度嵌入生物标记物价值链各个焦点环节，致力于经由过程技能立异鞭策精准诊断与药物研发的变化。
按照灼识咨询，吉因加构建了行业内最先的大范围多组学基线数据库之一。依靠自立研发的多组学平台，连系@根%3UcQS%本大模%148hw%子@与智能体 AI，公司已构成从多组学生物标记物及靶点的发明、验证、产物开辟到贸易化落地的全链条能力，焦点营业笼盖精准诊断、药物研发赋能、临床科研与转化三大解决方案。
贸易化落地层面，截至招股书递交日，公司已办事超 1000 家病院，此中包括 30 家中国百强病院，同时与超 200 家制药企业及超 500 家临床钻清水溝,研机构创建互助瓜葛口腔護理牙膏,。在焦点产物结构上，公司推出的 1021+MRD 个性化份子残留病变基因监测等产物，凭仗超高妙度测序技能实现低品貌 ctDNA 的不乱检出，为肿瘤患者全病程办理供给关头支持。
但招股书表露的财政数据显示，公司事迹显现阶段性转型特性，从红利转向吃亏。2022 年至 2024 年，吉因加业务收入别离为 18.15 亿元、4.73 亿元和 5.57 亿元；同期净利润别离为 3.72 亿元、5412.7 万元，2024 年则转为吃亏 4.24 亿元，2025 年上半年吃亏进一步扩展至 4.14 亿元。收入组成方面，2025 年上半年，精准诊断解决方案为焦点收入来历，占比达 77.7%，临床科研与转化解决方案和药物研发赋能解决方案占比别离为 17.7% 和 4.6%。
华南某中型券商阐发师向21世纪经济报导记者暗示，生物科技企业的研发周期长、投入大、危害高，阶段性吃亏已成为行业广汗皰疹藥膏,泛征象，特别是在焦点技能平台进级和重磅产物临床转化的关头阶段。但对吉因加而言，当前的计谋投入是为了构建持久竞争上风，跟着立异产物的陆续落地与贸易化放量，公司将来可否从新回归红利轨道仍具备挑战。
值得注重的是，就在递表港股前夜，吉因加于2025年11月28日颁布发表完成3亿元人民币D轮融资。这次融资资金将重要用于AI多组学技能研发、立异管线拓展及全世界办事收集深化，重点加快 MRD监测、肿瘤早筛等焦点产物的临床转化过程。
截至今朝，公司股东声势已涵盖华大基因、爱尔医疗等财产本钱，和纪源本钱、华盖本钱、达晨、昌平投资、松禾创业等知名投资机构，为厥后续成长供给了坚实的本钱支持。
转型投入期可否破局吃亏？
从红利到吃亏的事迹变革，暗地里是吉因加从高增加、高利润阶段向计谋性投入期的转型。
公然信息显示，比年来，跟着精准医疗范畴技能迭代加快，公司延续加大在AI多组学技能研发和立异管线结构上的投入，特别是在AI大模子与多组学数据交融利用方面，投入占比逐年晋升。
而这次冲刺港股，恰是吉因加为延续研发投入追求本钱支持的关头一步，也与港股市场对生物科技企业的包涵特征高度契合。
但连系当前港股市场情况来看，2025 年已成为港股市场明白的 “拐点”，跟着互联互通机制的延续深化，国际投资者介入度显著晋升，生物科技范畴融资勾当非分特别活泼。截至 2025年10月末，香港已完成12宗生物科技IPO，合计融资13亿美元，位居全世界首位，港股已成为海内生物科技企业海外上市的首选平台之一。
相较于A股市场，港股对未红利生物科技企业的上市前提更加包涵，更合适处于研发投入期的立异型企业融资。摩根大通相干卖力人此前暗示，对付生物科技等必要延续巨额研发投入的行业，H 股平台将为企业全世界化并购和成长供给相当首要的本钱通道，助力企业引入国际本钱与先辈技能，加快全世界化结构。吉因加这次赴港上市，不但可以或许减缓研发投入带来的资金压力，还能晋升公司的国际知名度，为后续海外市场拓展奠基根本。
精准医疗搭上AI
吉因加的本钱化之路，并不是风平浪静。
在行业层面，跟着精准医疗行业的快速成长，市场竞争日趋剧烈。今朝，海内精准医疗范畴已有多家企业开启本钱化过程，这些企业在技能研发、产物结构、客户资本等方面各有上风，吉因加这次闯关港股，将面对来自同业的直接竞争葉亞宜, 压力。
与此同时，生物科技板块成长仍受多重外部身分影响。国际羁系政策风向的变革可能影响立异技能和产物的跨境互助与市场准入；研发希望不及预期是生物科技企业的固有危害，若焦点产物临床验证数据不抱负或注册审批遭受阻碍，将直接影响公司的贸易化过程和事迹表示。
从公司本身来看，延续扩展的吃亏范围也激发市场存眷。2024 年净吃亏4.24亿元，2025 年上半年吃亏进一步扩展至4.14亿元，虽然这与公司加大研发投入的计谋转型相干，但如安在连结技能领先的同时节制吃亏幅度、渐渐实现红利，是吉因加必要解决的焦点问题。别的，公司收入布局今朝仍较为集中，2025年上半年精准诊断解决方案占比近八成，营业多元化成长不足可能使其面对必定的市场颠簸危害。
虽然挑战重重，但吉因加所处的精准医疗赛道持久成长趋向向好。
跟着AI技能与多组学技能的深度交融，精准医疗在肿瘤诊断、医治及药物研发等范畴的利用场景不竭拓展，市场需求延续增加。政策层面，国度对生物医药财产的支撑力度不竭加大，为精准医疗企业的技能立异和财产成长供给了杰出的政策情况。
技能驱动、生态整合和公家康健意识的晋升，正鞭策精准医疗行业迎来高质量成长机会。吉因加在招股书中暗示，将来将延续深化 葉和軒,AI 与多组学技能的交融立异，进一步拓展全世界办事收集，强化在肿瘤精准医疗范畴的焦点竞争力。公司堆集的大范围多组学基线数据库、全链条技能能力和遍及的客户互助收集，将成为其掌控行业机会的首要支持。
从行业成长来看，吉因加的本钱化过程也为海内精准医疗企业供给了鉴戒。在技能研发与贸易化均衡、本钱运作与危害节制等方面的摸索，将为行业成长堆集贵重履历。当前，医药康健范畴的立异企业正履历从技能冲破到贸易化落地的关头转型期，行业集中度将渐渐晋升，具有焦点技能壁垒、优良产物管线和稳健贸易模式的企业有望脱颖而出。
对付这次 IPO，市场广泛存眷公司在转型投入期的危害节制能力、焦点产物的临床转化进度及贸易化远景。吉因加可否借助港股平台乐成冲破资金瓶颈，实现技能研发与贸易化的良性轮回，鞭策海内精准医疗技能的立异冲破，仍需接管市场的查验。（练习生朱彤对本文亦有进献） |
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