ECFA正式实施 台灣資本市场钟情大陸三类企業

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9月8日，在新加坡上市的中國大陸企業——扬子江船業在台灣證券買賣所乐成TDR(台灣存托凭 證)上市，遭到台灣本錢市场热捧。這也是大陸企業迈入台灣本錢市场的首例。陪伴着ECFA正式施行，两岸金融業交换互通眼下正成為最热點的话题。本報驻台 湾记者第一時候独家專访“台灣TDR之父”黄齐元师长教师。

　　传统出口加工業

　　可借台灣進级转型

黄齐元：ECFA是划期間的，势必催生金融業的深度互助。

以扬子江船業TDR為例，台灣的本錢市场活動量较大，市盈率也较高。缘由是台灣有大量的散户存在，可以動员股性的活泼。是以，扬子江船業上市，必定遭到本錢市场热捧，也必定動员後续公司陸续来台上市。

台灣金融市场的特色：一是市场的畅通性较好，二是台灣對高科技、制造業等范畴的本錢运作至關認识，與香港股市以金融和房地產為主有所分歧，其 三，台灣金融市场市盈率比新加坡股市高，重要缘由是台灣證券市场小我投資充任首要脚色，且台灣小我投資者程度很高，也愿意接管新的金融品種。這與大陸的相 當部門的散户彻底跟风投資也纷歧样。别的，台灣的金融辦事業機制成熟，辦事质量较高。

台灣有100多家證券公司，40家銀行，基金公司有40家，保险公司有20家，金控公司15家。是以，金融業竞争很是剧烈。這也请求台灣金融業必需总體晋升辦事水准，不竭立异金融產物，以求得市场共荣。

黄齐元：大陸可以鉴戒台灣金融市场的有五方面：其一，金融辦事意识；其二，金融產物的立异能力；其三，市场营销做法；其四，金融危害的節制能力；其五，金融信息平台的構建。

两岸财產有很多互补的方面：大陸企業應操纵台灣的上风加快產物的進级转型，如深圳的传统出口加工業，彻底可以操纵台灣在產物設計、國際化运作、金融手腕、信息及市场营销等范畴的履历，借以晋升產物的竞争力，創建新的本錢纽带。

　　大陸企業赴台TDR上市

　　三個月可搞掂

黄齐元：在台灣，TDR教导上市一般周期是三個月時候，而IPO上市则必要两年。這两個項目承销商教导上市的根基用度都约在1200万元新台币，即人民币约240万元。

TDR上市三個环節：第一個月，筹备质料；第二個月是审批；第三個月是贩賣及上市。

黄齐元：除通行的國際老例外，大陸公司来台灣上市，出格應注重：包管信息表露的完备性和公然性。若是台灣TDR同本来IPO上市公司表露的信息纷歧致，造成投資人受损，要遭到台灣金管會的惩辦。轻则罚款训斥，重则迫令退市。以此庇护投資人的正當权柄。

一般来讲，台灣本錢市场對三类企業感乐趣：民生消费板块、自然稀缺資本板块、受國度政策搀扶的财產，如生物醫藥等。

　　大陸本錢對台灣

　　感乐趣的行業有四

黄齐元：大陸本錢對台灣感乐趣的行業包含四方面。其一，高科技范畴，如LED；其二，民生消费类，诸如康师傅、旺旺這一类企業；其三，新能源企業，如電動車、汽車電池等；其四，文化創意财產。大陸本錢恰是看到了台灣在這些范畴的超卓表示，才暗示出乐趣。

两岸三通及扩展赴台遊览等政策施行以後，對台灣的参觀經济已起到了提振感化。如之前滞销的太阳饼、凤梨酥等特產，如今可賣到畅销；而闻名的台北101大厦，赔本运作了好几年，本年上半年已起头扭亏為盈，這彻底是大陸参觀客拉動的功绩。

黄齐元：從國際市场看，台灣的上风在于人材、技能及辦理，另有與國際接轨的履历等方面；大陸的上风在于政策鞭策、市场范围及資金丰沛等方面。是以，两地經济的互补性很是强。

大陸企業可以借助台灣作為一個跳板“走出去”，两岸联手赚世界的錢一點也不浮夸。跟着ECFA正式施行，這是可以等待的实際。

　大陸企業赴台IPO上市

　　今朝另有限定

黄齐元：比年我專門從事两岸投資营業。按照台灣的相干划定，大陸企業直接在台灣證券買賣所IPO上市今朝另有限定；即便大陸参股且合适前提的企 業赴台上市，大陸本錢也不克不及跨越30%；也就是说，在合股企業中，大陸本錢要減資到30%如下，该企業才可能在台灣上市。并且，只有民营企業和在境外注册 的红筹股才可以進入台灣證券市场。
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黄齐元：台灣本錢市场一向是比力封锁的，近两年才起头對外開放。近两年来，申请来台灣上市的境外公司有60多家，此中90%仍是在境外注册挂号的台資企業，但是經审查經由過程并乐成IP0上市的唯一3家。

可是，台交所對已在境外上市的企業刊行TDR(存托凭證)，即第二上市比力宽松。比方此次上市的扬子江船業，就是一家全資的大陸民营企業。

客岁由境外上市转往台交所刊行TDR的有10家公司，此中5家由我介入教导上市。本年估计會有20家TDR在台交所上市，這此中的對折也是由我介入教导上市，包含由新加坡證交所转来TDR上市8家中的7家。是以，我被業界朋侪称為台灣金融市场的“TDR之父”。

　ECFA部門內容

在貨品商業方面：大陸将對539項原產于台灣的產物施行降税，2009年大陸自台入口上述產物金额138.3亿美元，占昔時大陸自台入口总额的 16.1%，包含农產物、化工產物、機器產物、電子產物、汽車零部件、纺织產物、轻工產物、冶金產物、仪器仪表和醫療產物等十类。

台灣将對267項原產于大陸的產物施行降税，2009年台灣自豪陸入口上述產物金额28.5亿美元，占昔時台灣自豪陸入口总额的10.5%。台灣對大陸降税產物包含石化產物、機器產物、纺织產物及其他產物等四类。

两邊将在初期收成规划施行後不跨越2年的時候內分3步對初期收成產物实现零關税。两邊信赖，初期收成规划的施行将缔造更加宽松、自由的商業情况，有益于進一步深化两岸經济互助，晋升两岸财產竞争力。

在辦事商業方面：大陸将對管帐、计较機及其相干辦事、钻研和開辟、集會、專業設計、入口片子片配额、病院、民用航空器维修，和銀行、證券、保 险等11個辦事行業扩展開放。對泛博台資企業广泛存眷的銀行業開放，大陸将出台6項详细辦法，便當台資企業融資，包含容许台灣地域銀行在大陸設立的業務性 機構捕蒼蠅神器，，創建小企業金融辦事專营機構；在大陸開業1年以上且提出申请前1年红利的台灣地域銀行，可申请谋划對大陸台資企業的人民币营業。

台灣将對钻研與成长、集會、展览、特成品設計、入口片子片配额、掮客商、活動及其他文娱、航空電脑订位體系和銀行等9個辦事行業進一步铺開。

　　作甚TDR(台灣存托凭證)

存托凭證(Depository  Receipts简称DR〕，又称存券股證，是一種可讓渡的有价證券，属公司融資营業范围的金融衍生东西。存托凭證一般代表公司股票，但有時也代表债券。 1927年，美國人J.P摩根為了便利美國人投資英國的股票發现了存托凭證。存托凭證先由上市公司或出售股东将公司股票交付保管機構保管，再經存托機構發 行暗示该股票权力的凭證後，售予市场上成心采辦之投資人。存托凭證依存托凭證刊行治療頸椎病,地分歧来區别，比方在美國者刊行就称ADR、在日本刊行者称為JDR、在 台灣地域刊行者称為TDR，在全世界各地刊行畅通者则称為GDR(GLOBAL DR)。

　黄齐元简介

美國斯坦福大學MBA

台灣并購與私募股权协會理事长

蓝涛亚洲(FCC Partners)总裁

寶来金融團體 首席参谋